Эффект текилы, также известный как «декабрьская ошибка», — это разговорное название, используемое для обозначения экономического кризиса 1994 года в Мексике, который был вызван девальвацией мексиканского песо мексиканским центральным банком. Название «Декабрьская ошибка» было введено уходящим в отставку президентом Карлосом Гортари, чья администрация была ответственна за кризис мексиканского песо. Эффект текилы в основном используется для описания волновых эффектов кризиса песо, который спровоцировал экономический кризис в Бразилии, Аргентине и других странах Латинской Америки. Альтернативное название эффекта текилы — Tequila Shock.
Понимание причины Эффекта Текилы — Кризис Мексиканского Песо
Экономический кризис, приведший к эффекту текилы, стал результатом неучтенных трат администрации президента Гортари. Печально известные расходы и коррупция государственных чиновников были частью традиции, установленной большинством администраций в последний год их правления. 20 декабря 1994 года, всего через 20 дней после вступления в должность новой администрации, мексиканский центральный банк объявил о девальвации песо на 13-15%. Объявление вызвало панику у инвесторов и заставило их скептически относиться к правительству и политикам, поскольку им было обещано, что песо не будет девальвирован. В результате инвесторы сделали более высокую премию к местным активам. Повышение премии еще больше повлияло на курс мексиканского песо. Другие инвесторы начали выводить капитал из мексиканских инвестиций. Пытаясь воспрепятствовать чрезмерному оттоку капитала, банки повысили процентные ставки примерно на 32%, что привело к увеличению стоимости заимствований. Чтобы попытаться исправить ошибку, 22 декабря правительство отпустило песо в свободное плавание. Однако вместо того, чтобы стабилизировать валюту, она обесценившись почти вдвое.
Эффект Текилы
Сразу после девальвации мексиканского песо быстро обесценились валюты некоторых стран Южной Америки. Бегство капитала наблюдалось не только в Мексике, но и в таких странах, как Бразилия и Аргентина. Бразильский реал сильно обесценился за короткое время. В Аргентине эффект текилы привел к кредитному кризису и сокращению внутренних расходов. Эффект текилы считается комплексным кризисом, поскольку несколько мелочей привели к значительному экономическому коллапсу. Однако большую роль в кризисе сыграли предстоящие выборы в Мексике. Действия правительства по покупке больших объемов казначейских векселей привели только к значительному сокращению резерва долларовых активов. Уровень девальвации песо, который привел к эффекту текилы, мог бы быть катастрофическим, если бы США не вмешались с огромным кредитом.
Вмешательство США
В ответ на кризис президент Билл Клинтон обратился за помощью к Конгрессу, чтобы выручить Мексику и остановить кризис. В апреле 1995 года президент Клинтон принял Закон о раскрытии долга Мексики, что позволило США предложить Мексике пакет финансовой помощи на сумму 50 миллиардов долларов. Пакет должен был управляться МВФ при поддержке Банка международных расчетов и G7. Взамен мексиканское правительство должно было проводить определенную денежно-кредитную и фискальную политику, а также сохранять свою приверженность политике NAFTA.